公司成立于 2003 年，并于 2020 年 6 月成功登陆创业板。公司以“高效智能化专用设备省级高新技术企业研究开发中心”和“院士专家工作站”为依托，先后承担了国家科技型中小企业技术创新基金项目、国家火炬计划产业化示范项目、浙江省重大科技专项、浙江省云工程与云服务项目等工作。
公司开发的 CJ 系列颚式破碎机、、MRC 系列多缸液压轴承圆锥破碎机、RC 系列单缸液压轴承圆锥破碎机、CH-PL 系列立轴式冲击破碎机等多个系列新产品，获得国家级重点新产品、浙江省首台（套）产品、浙江省科学技术奖、浙江省制造精品等多项荣誉。
破碎设备主要包括颚式破碎机、圆锥式破碎机、锤式破碎机等；筛选设备主要包括振动筛、 给料机、洗选机等。公司的破碎、筛选成套设备按照用途不同分为砂石生产线和资源回收利用生产线。砂石生产线用于砂石骨料的生产和加工，主要由给料机、各级破碎机和振动筛、输送机等单元及成套控制管理软件有机组成，同时还会根据客户的实际需要搭配各类辅助设备，如除尘、A 清洗设备机等。资源回收利用生产线用于废旧材料、建筑垃圾等物资的回收再利用，目前公司主要产品为废铅酸蓄电池破碎分选设备。
公司产品除广泛应用于建筑骨料矿山领域外，目前在资源回收板块的布局也逐步清晰，形成废铅酸蓄电池破碎分选成套设备供应和建筑垃圾资源回收再利用两大经营板块。废铅酸蓄电池破碎分选成套设备的交付和安装工作有条不紊进行，有望成为公司业绩新增长点。此外，公司布局动力电池回收领域，有望开拓第二成长曲线 月，公司拟募资筹建废旧新能源电池再生利用装备制造示范基地，总投资 4.06 亿元，将形成年产废旧新能源电池破碎分选设备 10 套、处理废旧新能源电池 2.1 万吨的产能。
公司成套生产线业务及单机设备毛利率近年来相对稳定，维持在较高水平；配件业务毛利率水平相对成套生产线和单机设备业务较低，但维持在 30%以上且呈稳步提升趋势。
截至 2022 年 6 月末，陈利华先生直接持有公司 32.55%的股份，并持有湖州君渡 57.85%的股份（湖州君渡持有公司 7.50%的股份），为公司控股股东和实际控制人，担任董事长兼总经理职务。陈利群（董事、副总经理）、陈连方（副总经理）、陈利刚（售后服务部副经理）、段尹文（四川销售区域负责人）均直接持有公司 6.68%的股份。
近年来公司经营业绩保持快速增长。近年来，公司营收和归母净利润保持快速增长；公司营收从 2016 年的 2.01 亿元增长至 2021 年的 5.73 亿 元，复合增速达 23.31%；归母净利润从 2016 年的 3085.1 万元增长至 2021 年的 1.58 亿元，复合增速达 38.50%。2022 年上半年，公司实现营收 3.52 亿元，同比增长 26.62%；实现归母净利润 0.95 亿元，同比增长 18.75%。预期全年公司经营业绩保持快速增长。
公司盈利能力近年来逐步增强，主要得益于公司破碎、筛选成套设备拥有多项核心技术，与国内同类型产品相比，公司产品的生产效率、稳定性、智能化优势较为明显，产品具有较强的议价能力；同时近年来环保治理、供给侧改革等外部政策因素带动了下游砂石骨料行业景气度的持续提升，是公司盈利能力稳步上升的重要原因。
受益于下游砂石骨料需求旺盛，砂石行业景气度维持高位，下游客户经营效益较好，并为保证设备交付的及时性、以及后续正常运转和及时维护，客户付款意愿较强，公司回款持续加快。
砂石生产线的主要工作流程为：物料由振动给料机送到一级破碎机（如颚式破碎机、旋回式破碎机等）进行粗破，粗破后的物料由胶带输送机送至下一级的破碎设备（如圆锥式破碎机、冲击式破碎机等）进行细破，再被输送到振动筛进行筛分，达到成品粒度要求的物料由成品输送带输出即为成品；未达到成品粒度要求的物料从振动筛返回细破程序重新加工，形成闭路多次循环。
过去湖州最多时分布在各区县的大大小小矿山企业有 612 家，最高年开采量达 1.64 亿吨；在“两山论”的指导和十多年来地方政府的整治下，湖州矿山企业锐减，2020 年已削减至 33 家，开采量压缩到 4500 万吨，且在产矿山全部达到国家绿色标准。
国土资源部颁发的《全国矿产资源规划（2016—2020年）》、《关于 加快建设绿色矿山的实施意见》等文件明确要求加快推进绿色矿山建设， 标志着绿色矿山建设从试点探索上升为国家行动，要求新建砂石矿山选 用“先进、安全、节能、环保”的矿山机械设备；
中国砂石骨料消费量有望维持高位。中国和美国及欧盟的砂石协会统计数据显示，我国砂石骨料年用量超过 200 亿吨，是目前开采量最大的矿产资源，年直接产值及带动的运输等行业产值合计超过万亿元，是国民经济的重要支柱产业。2008 年至 2019 年，我国砂石骨料总消费量从 100 亿吨增长至 213 亿吨，增长了两倍多。由于我国人口基数大、经济体量大且经济增速仍较高，中国砂石协会预测 2020-2030 年间我国砂石骨料年需求量将达到 250 亿吨的高位后平稳运行。华东、西南等地区砂石消费市场需求较大。
从主要消费区域来看，砂石骨料区域消费能力差异表现较为明显，东部经济发达省份和中西部快速发展省份对砂石骨料消耗能力强劲。根据中国砂石骨料网数据中心的数据，年消费量超过 10 亿吨的省份有江苏、河南、山东、广东及四川等；热点区域骨料消费集聚化越来越明显，2019 年以泛长三角集群、长江中游集群、珠三角、成渝集群、中原集群、京津冀、关中集群七大板块集聚了我国骨料市场消费量的 70%左右。
按不变价格计算，2022 年上半年中国 GDP 同比增长 2.5%，与全年 GDP 增长 5.5%的目标存在差距。2022 年 1-8 月，基建（不含电力）固定资产投资完成额累计同比增长 8.3%，而房地产固定资产投资完成额累计同比增长-6.2%。
全国砂石矿山供给结构逐步转变，整体特征表现为“梯度上升一增一减”，即：生产规模等级由小到大逐年保持一定上升趋势，大型乃至年产量千万吨级的超大型砂石矿山数量稳步增加，小型、微型砂石矿山在加速减少。
根据中国砂石协会的数据显示，2019 年底全国在册砂石矿山总计 15370 家，较 2013 年的 56032 家减少了 40662 家。
2019年，《十部门关于推进机制砂石行业高质量发展的若干意见》中提出到 2025 年，形成较为完善合理的机制砂石供应保障体系，年产 1000 万吨及以上的超大型机制砂石企业产能占比达到 40%。未来，超大型、大型和中型砂石矿山形成的砂石优质产能替代小型、微型砂石矿山的落后产能进程有望加快。
供给端的变革和需求端的持续增长推动砂石骨料价格快速上涨。根据智研咨询的数据，2020 年砂石骨料价格为 112 元/吨，相比 2016 年的 46 元/吨累计增长 143.48%。
我国砂石破碎筛分设备行业呈现多层次竞争特点。经过多年的快速发展，我国破碎筛分设备行业已发展成为一个完全竞争的行业，具有企业数量多、集中度低、多层次竞争等鲜明特点。根据中国砂石协会的数据显示，目前我国规模以上的砂石骨料装备（主要为破碎筛分设备）制造企业有 3000 多家，销售额过亿元的有 20 余家，不到 1%。能提供高稳定性成套砂石骨料破碎筛分生产线 家，机制砂设备行业集中度较低。
伴随着下游砂石骨料行业集中度的提升，大中型矿山对中高端砂石破碎筛分设备的需求增加，头部设备企业竞争优势进一步凸显。
目前部分一、二线破碎筛分设备厂商顺应下游市场需求变化，面向客户提供集设计、制造、 安装和服务一体化的破碎筛分工厂整体解决方案，涵盖工程规划设计、工艺设备配臵方案、个性化定制生产、生产作业管理及设备后期维护的全流程，具有快速安装、环保节能、高效稳定及自动智能控制等优势，获得市场的广泛认可。
随着我国破碎筛分设备厂商技术持续进步，部分国产一线品牌产品已跻身世界领先水平，在国内市场开始对进口高端破碎筛分设备形成替代，并实现对外出口销售收入的快速增长。从行业集中度变化趋势来看，受砂石骨料矿山规模结构变化的影响，主营中高端破碎筛分设备的国产一二线品牌的市场份额将进一步提升，中低端破碎筛分设备的市场需求逐步萎缩，大量三四线破碎筛分小厂商将面临“关退并转”，破碎筛分设备市场集中度将进一步提高。
公司是国内技术领先的中高端矿机装备供应商之一。公司是中国砂石协会理事单位、中国重型机械工业协会矿山机械分会理事单位和浙江省机械工业联合会理事单位。根据全国矿山机械标准化技术委员会出具的《证明》：“公司作为国内矿山机械行业研发与制造骨干企业，是全国破碎机械领域的知名与重点企业。
公司在巩固矿用破碎筛分装备技术优势的同时，坚持研发新技术、新装备，细化公司产品序列，提升设备智能化水平，拓宽设备应用场景。截止 22 年中，公司拥有 220 项专利技术，其中发明专利 63 项。软件著作权 11 项，国际发明专利 3 项。与同行业类似产品相比，公司产品在内部结构、操作方式、自动化程度等方面均有技术创新。
此外，公司客户还可以通过圆锥机智控软件对其设备的运行情况实时监测，包括运行数据、健康管理、产品升级更新、易损件维护等。
2019 年至 2021 年公司营业收入分别为 3.69 亿元，4.63 亿元和 5.73 亿元，营收维持正增速，可比公司大宏立营收增速 19 年后呈持续下降。毛利水平方面，浙矿股份与大宏立毛利水平在 19 年后差距加大。
首批新能源车动力电池即将迎来退役潮。近年国内新能源汽车销量高速增长，动力电池装机量也随之迅速攀升，从 2016 年的 28.2 GWh 增长至 2021 年的 154.5 GWh，5 年 CAGR 为 41%。
目前，锂电池回收行业的规范程度有待提高，大量的报废锂电池由个人或无合格资质的企业进行回收处置。
动力电池中蕴涵着大量的贵重金属资源，被喻为“城市矿产”，其生产过程中消耗较多的原材料主要是镍、钴、锰、锂等。2021 年中国的钴矿、镍矿、锰矿和锂矿储量分别占全球总储量 1%、3%、4% 和 7%，而 2021 年中国动力电池装机量占全球五成以上，关键原材料对外依存度极高。
2018 年以来，工信部、发改委等多部门出台相关政策引导和支持新能源车动力电池回收的发展，既包括对行业的目标规划和规范要求，又包括对相关企业的税收优惠和鼓励措施，充分彰显国家大力发展动力电池回收的态度。
新能源车需求旺盛带动锂电池市场爆发，电池重要原材料如镍、钴、锂、锰等贵金属以及碳酸锂、钴酸锂等锂盐在短期内出现供需错配，导致 2021 年正极材料价格普遍上涨 2-3 倍。因此，锂电池回收行业变得有利可图，市场驱动下大量企业和资本进入电池回收市场。
根据《电动乘用车能量密度及续驶里程 2020 年度报告》数据，2020 年国内动力电池平均能量密度为 146.42 Wh/kg，假设三元锂电池平均能量密度比整体高 10%，磷酸铁锂电池平均能量密度比整体低 10%，其他动力电池平均能量密度与整体一致，按照对数函数拟合可以推算出 2021-2030 年各类动力电池的平均能量密度。
假设乐观、中性、悲观情景下的单位废旧动力电池回收设备投资额分别为 2.16、2.14、2.12 万元/吨，结合前文测算的 2022-2030 年可供回收废旧动力电池及增量，可以得到每年废旧动力电池回收设备的市场空间。
梯次利用：当动力电池性能下降到原来的 70%-80%后（不再符合汽车使用标准），经拆解、测试、分类、重组等过程后重新分档使用在对电池性能要求低的场合。核心工序主要包括退役电池包拆解、电池剩余寿命评估和电池模组系统集成。
再生利用：对无法再进行梯次利用的报废电池拆解并回收有价金属，主要工序包括前道预处理（破碎、筛分）和后道湿法分离提取（浸出、萃取、提盐）。
我们认为未来储能领域出于安全性考虑，将逐渐排除梯次利用电池，梯次利用电池应用场景将更为狭窄。根据国家能源局综合司 6 月发布的《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022 年版）（征求意见稿）》提出，中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池及钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池；选用梯次利用动力电池时，应进行一致性筛选并结合溯源数据进行安全评估。这一政策虽未明确禁止中大型储能电站使用梯次利用电池，但政策倾 向于不建议使用该类电池。
梯次利用仅能延长电池使用年限，但无法根本解决电池回收问题，因此最终梯次利用电池将回归再生利用。
后道：回收再生价值最高的正极材料，湿法工艺成熟。现阶段湿法回收工艺已经相当成熟，从黑粉阶段开始计算，镍、钴、锰金属回收率 98%，锂回收率 85%，后道环节提升空间有限。
大量中小回收企业进入导致废电池回收价格偏高。由于新能源汽车 自 2017 年补贴改革后开始快速发展，截止 2022 年退役的动力电池 量仍然偏少，导致整个行业的回收产能利用率不足 10%，属于强卖方市场。电池拆解回收的利润吸引大量中小企业介入，因此大回收 厂需出高价从市场上抢购退役电池，抬高电池的回收成本。预计后续随退役电池数量增多，这一情况将有所缓解。
公司研发设备针对行业回收痛点对现有设备进行研发和改进，有望提升有价金属回收率。电解液固化：
气浮法分选：公司在破碎环节通过实现破碎电池粉末粒径均一化，降低黑粉尺寸方差，后续分选环节使用气浮法，减少正极入渣损失，提升正极材料回收率。
公司深耕破碎、筛分领域多年，前道基础研发能力深厚。公司具备大型矿山、固废回收设备生产和研发能力，破碎、筛分技术水平和研发能力处于国内前列。
2022 年 4 月，公司拟发行可转债募资不超过 3.2 亿元，其中 2.5 亿元将投向“废旧新能源电池再生利用装备制造示范基地建设项目”，该项目计划总投资 4.06 亿元。项目建成后，公司将形成年产废旧新能源电池破碎分选设备 10 套、处理废旧新能源电池 2.1 万吨的生产能力。公司在资源回收装备领域的应用场景持续拓宽。
基建、房地产投资不及预期风险。公司下游砂石骨料行业与基建和房地产投资密切相关，如果基建投资或者房地产投资大幅下滑，将对砂石骨料行业景气度以及公司产品需求产生重要影响。
市场竞争加剧风险。近年来砂石骨料行业景气度不断提升，带动了破碎筛分设备的 市场需求，设备厂商市场集中度提升的同时，也引起了国内工程机械巨头们的关注。 设备市场竞争逐步加剧，对公司持续保持竞争优势产生重要影响。
客户开拓不及预期风险。破碎设备的正常使用寿命一般为 3-5 年，同一客户在采购公司产品后，如无进一步扩产或持续技改需求，其短期内向公司进行重复大额采购的可能性较小。未来若公司无法在维护原有客户的基础上持续开拓新的客户或市场，将可能对公司的经营业绩造成不利影响。
募投项目推进不及预期风险。公司募投项目建成后生产能力、产品质量和生产效率以及信息化、智能化水平将大幅提升，公司产能扩大约一倍。如果募投项目推进不及预期，将对公司产能释放等方面产生重要影响。
业绩不及预期风险等。公司主营业务产品如果生产、销售不及预期，可能对经营业绩产生重要影响。
研报使用的信息更新不及时的风险。研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
行业规模测算偏差风险。报告中的行业规模测算是基于一定的假设条件，存在不及预期的风险。
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